Geçen hafta piyasa, 15 Ağustos'ta başlayan yılın ikinci keskin düşüşünün ardından yuan'ın dolar karşısında 7 yuan'a yaklaştığını tahmin etti.
15 Eylül'de offshore yuan ABD doları karşısında 7 yuan'ın altına düşerek hararetli piyasa tartışmalarını ateşledi.16 Eylül saat 10 itibariyle offshore yuan dolar karşısında 7.0327'den işlem gördü.Neden tekrar 7'yi kırdı?Birincisi, dolar endeksi yeni bir zirveye ulaştı.5 Eylül'de dolar endeksi yeniden 110 seviyesini geçerek 20 yılın en yüksek seviyesini gördü.Bunun başlıca iki nedeni var: Avrupa'da son zamanlarda yaşanan aşırı hava durumu, jeopolitik çatışmaların neden olduğu enerji gerilimleri ve enerji fiyatlarındaki toparlanmanın yol açtığı enflasyon beklentileri, küresel bir durgunluk riskini yeniden gündeme getirdi;İkincisi, Fed Başkanı Powell'ın Ağustos ayında Jackson Hole'da yapılan merkez bankası yıllık toplantısında yaptığı “kartal” sözleri, faiz beklentilerinde yeniden yükselişe geçti.
İkincisi, Çin'in aşağı yönlü ekonomik riskleri arttı.Son aylarda ekonomik gelişmeyi etkileyen birçok faktör oldu: birçok yerde salgının yeniden ortaya çıkması ekonomik gelişmeyi doğrudan etkiledi;Elektrik arzı ve talebi arasındaki uçurum bazı bölgelerde elektriği kesmek zorunda kalıyor, bu da normal ekonomik işleyişi etkiliyor;Emlak piyasası “arz kesintisi dalgasından” etkilendi ve birçok ilgili sektör de etkilendi.Ekonomik büyüme bu yıl daralma yaşıyor.
Son olarak, Çin ile ABD arasındaki para politikası ayrışması derinleşmiş, Çin ile ABD arasındaki uzun vadeli faiz oranı farkı hızla genişlemiş ve Hazine tahvil getirilerinin tersine çevrilmiş derecesi derinleşmiştir.ABD ve Çin 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki farkın yılın başındaki 113 BP'den 1 Eylül'de -65 BP'ye hızlı düşüşü, yabancı kuruluşların yurt içi tahvil tutmalarında sürekli bir azalmaya yol açtı.Nitekim ABD'nin para politikasını artırması ve doların yükselmesiyle SDR (Özel Çekme Hakları) sepetindeki diğer rezerv para birimleri dolar karşısında değer kaybetti.onshore yuan, dolar karşısında 7.0163'ten işlem gördü.
RMB'nin “7'yi aşmasının” dış ticaret işletmeleri üzerindeki etkisi ne olacak?
İthalat yapan işletmeler: Maliyet artacak mı?
RMB'nin dolar karşısındaki bu değer kaybının önemli nedenleri hala Çin ile ABD arasındaki uzun vadeli faiz oranı farkının hızla artması ve ABD'de para politikasının ayarlanmasıdır.
ABD dolarının değer kazanmasının arka planında, SDR (Özel Çekme Hakları) sepetindeki diğer rezerv para birimlerinin tamamı ABD doları karşısında önemli ölçüde değer kaybetti.Ocak'tan Ağustos'a kadar euro %12, İngiliz sterlini %14, Japon Yeni %17 ve RMB %8 değer kaybetti.
Diğer dolar dışı para birimleri ile karşılaştırıldığında, yuan'ın değer kaybı nispeten küçük olmuştur.SDR sepetinde, ABD dolarının değer kaybetmesine ek olarak, RMB ABD doları dışındaki para birimleri karşısında değer kazanıyor ve RMB'nin genel bir değer kaybı yok.
İthalat şirketleri dolar mutabakatını kullanırsa maliyeti artar;Ancak avro, sterlin ve yen kullanmanın maliyeti aslında azalır.
16 Eylül sabah 10 itibariyle euro 7.0161 yuan'dan işlem görüyordu;Sterlin 8.0244'te işlem gördü;Yuan 20.4099 yen'den işlem gördü.
İhracat işletmeleri: Döviz kurunun olumlu etkisi sınırlı
Ağırlıklı olarak ABD doları yerleşimini kullanan ihracat şirketleri için, renminbi'nin değer kaybının iyi haberler getirdiğine şüphe yok, kurumsal kar alanı önemli ölçüde iyileştirilebilir.
Ancak diğer ana akım para birimlerinde yerleşen şirketlerin döviz kurlarını yakından takip etmesi gerekiyor.
Küçük ve orta ölçekli işletmeler için kur avantajı döneminin hesap dönemi ile örtüşüp örtüşmediğine dikkat etmeliyiz.Eğer bir kayma olursa kurdaki olumlu etki yok denecek kadar az olacaktır.
Döviz kurundaki dalgalanmalar da müşterilerin doların değer kazanmasını beklemesine neden olarak fiyat baskısı, ödeme gecikmeleri ve diğer durumlara neden olabilir.
İşletmelerin risk kontrolü ve yönetimi konusunda iyi bir iş çıkarması gerekiyor.Sadece müşterilerin geçmişini ayrıntılı olarak araştırmakla kalmayıp, gerektiğinde mevduat oranını uygun şekilde artırmak, ticari kredi sigortası satın almak, RMB mutabakatını mümkün olduğunca kullanmak, döviz kurunu “koruma” yoluyla kilitlemek gibi önlemler almalı ve kur dalgalanmalarının olumsuz etkilerini kontrol altına almak için fiyat geçerlilik süresinin kısaltılması.
03 Dış ticaret anlaşma ipuçları
Döviz kuru dalgalanması iki ucu keskin bir kılıçtır, bazı dış ticaret işletmeleri rekabet güçlerini artırmak için aktif olarak "kilitli döviz" ve fiyatlandırmayı ayarlamaya başlamıştır.
IPayLinks ipuçları: Döviz kuru riski yönetiminin özü, "değerlendirme" yerine "koruma"da yatmaktadır ve "döviz kilidi" (hedging), şu anda en yaygın kullanılan döviz kuru riskinden korunma aracıdır.
RMB'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru eğilimi ile ilgili olarak, dış ticaret işletmeleri, Pekin saatiyle 22 Eylül'de Federal Rezerv FOMC faiz oranı belirleme toplantısının ilgili raporlarına odaklanabilirler.
CME'den Fed Watch'a göre, Fed'in Eylül ayına kadar faiz oranlarını 75 baz puan artırma olasılığı %80, 100 baz puan artırma olasılığı ise %20.Kasım ayına kadar kümülatif 125 baz puanlık bir artış için %36, 150 baz puanlık bir artış için %53 ve 175 baz puanlık bir artış için %11 şans var.
Fed faiz oranlarını agresif bir şekilde artırmaya devam ederse, ABD doları endeksi yeniden güçlü bir şekilde yükselecek ve ABD doları güçlenecek, bu da RMB ve diğer ABD dışı ana para birimlerinin değer kaybetme baskısını daha da artıracaktır.
Gönderim zamanı: 20 Eylül-2022